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拥有较好现金流的物企们，正在承当起反哺地产的重担。

11月16日，荣万家（HK02146，股价2.110港元，市值7.93亿港元）发布通知布告称，公司与荣盛成长（SZ002146，股价1.84元，市值80.01亿元）订立债务补偿框架协定，收购荣盛成长出售的了债物业，总价格5.6786亿元，将按等额基准抵销应收金钱。

至于为什么签定此项协定，荣万家称，此前公司茂发盛成长团体提供相干物业管理服务或者小型工程及相干咨询服务，应收金钱12.6352亿元，但截至债务补偿框架协定日期，该笔金钱仍未了债。了债物业包含位于中国环渤海、中西部、珠三角、长三角地域的10870个泊车位及332项室第、写字楼及商店（总建筑面积约为26341.01平方米）。

《逐日经济新闻》记者梳剃头现，本年以来，已经有包含烨星团体、德信服务、金科服务等在内的物业企业，拔取接受来自联系关系方地产企业的资产，以抵销其应收账款。

中指研究院物业总司理牛晓娟11月17日经由过程微信向每一经记者阐发认为，“尽管当下物业服务企业的成长仍会遭到地产母公司的影响，但久远来望，自力成长将是物业服务企业的必然趋向。”

图片来历：荣万家通知布告

高度依赖母公司的“苦果”

一直以来，荣万家对联系关系方荣盛成长都有着极高的依赖度。

荣万家在通知布告中暗示，自2000年以来，公司一直茂发盛成长团体提供（此中包含）物业管理服务和小型工程及相干咨询服务。

2023年半年报显示，作为荣万家收进的主要来历，上半年荣万家物业管理服务营收约6.22亿元，占总收进的比重为70.6%。而来自荣盛团体开发的物业收进为6.09亿元，占物业管理服务收进的比重高达97.97%，来自自力第三方物业收进的占比仅有2.03%。

图片来历：荣万家2023年半年报

受物业开发商总体竣备、施工建筑面积削减致使对物业工程服务、案场服务及其他服务的需求年夜幅削减等身分影响，荣万家的非业主增值服务从2022年上半年的3.22亿元骤降到约8390万元，断崖式降低了约74%。

据Wind数据库，荣盛成长2023年1-9月的剔除了预收账款的资产欠债率为82.6%，较“三条红线”中的70%指标仍超过跨过很多。同时，流动欠债在欠债总额中的占比也一直居高不下，从近5年前三季度的数据来望，也仅有在2020年同期占比略低于80%。本年前三季度流动欠债余额为1744.69亿元，占欠债总额的85.63%。

今朝，荣盛成长债务压力仍较年夜。截至本年6月30日，荣盛成长仍有27.17亿元的逾期未兑付单子。

而荣盛成长欠荣万家的应收账款就高达12.64亿元。但“因为与其他房地产开发商同样，荣盛成长团体也遭到房地产市场低迷和信贷及流动性收缩的影响，是以没法定时结清应收金钱。”荣盛成长“不患上已经”将位于环渤海、中西部、珠三角、长三角地域的10870个泊车位，和332套室第、写字楼及商店（总建筑面积合计约26341.01平方米）用于了债其账款。

凭据通知布告，荣盛成长用于了债的资产开发建设本钱是9.182亿元，市场估值为5.76亿元。而荣万家的收购价格为5.68亿元，低于市场估值约800万元。

对此，荣万家在通知布告中坦言，债务补偿框架协定项下拟入行的物业让渡将使团体可以或许当即收归部门应收金钱；待完成债务补偿框架协定后，团体将慢慢向市场上的第三方买方出售了债物业以获取现金。

多家房企选择“以资抵债”

究竟上，荣万家并不是首家承债式“输血”母公司的物企。本年以来，多家物企曾经发布通知布告暗示，将收购联系关系方资产。

11月6日，中骏商管骏发布通知布告称，拟以10.9亿元的价格收购中骏团体旗下北京门头沟奥莱购物阛阓综合体项目。这笔交易之下，中骏商管还接下了泰腾置业结欠北京骏辉房地产的贩卖债务，合计12.23亿元。

此前的9月26日，烨星团体连发两则通知布告，此中就触及联系关系买卖下被拖欠的可退还按金及商业应收金钱、“被迫性”买楼的以资抵债条目。凭据协定，鸿坤团体将旗下的一座办公年夜楼的使用权转让给鸿坤瑞邦，价格约3684.69万元，刻日自股东凭据上市规则核准买卖起至2041年6月30日，以抵销无锡永庆未了偿的可退还包管金总额即未了偿商业应收账款总额。

金科服务也在本年8月13日发布通知布告称，为偿还还部门应收账款，金科团体与公司订立物业让渡协定，触及金科团体在贵阳、重庆、长沙及临沂等地的36项物业，总建筑面积约为3434.5平方米。

据悉，这笔延续联系关系买卖应付金钱发生自金科服务凭据2020年及2022年物业管理服务总协定拟向金科团体提供的物业管理服务，金额为2040万元。让渡抵销物业后，该笔应付金钱将被视为已经悉数结清。

克而瑞物管在陈述中指出，多家地产或者联系关系企业陆续产生债务背约，在房企资金严重的情况下，房企旗下物企被迫反向“输血”，方法包含地产企业直接向联系关系物企借钱或者担保付款、向物企出售资产、被典质股权或者出售等。

正如万物云董事长朱顾全曾经言，“若是不是地产行业遭遇隆冬，也许物业行业还会躺在传统收进布局的和顺乡里。”

现在，历经如许一场浸礼，物企也加倍夸大自身的自力性。已经易主博裕资源的金科服务明确暗示，“作为一家不被房企控股的物业公司，金科服务实在可以更好地自力成长。”

牛晓娟向每一经记者阐发认为，对付物业企业来讲，母公司经由过程资产让渡的方法了偿欠款与债务，确凿能部门化解物业企业与母公司之间的债务问题。然而，上述案例中的车位与奥莱均属于重资产，与物业服务自己的轻资产谋划原则存在差别。同时，在当前的情况下，车位等重资产在贩卖变现渠道方面存在必定坚苦，也会对物业企业的后续谋划带来必定的压力。