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中信证券：预期年夜逆转 行情年夜拐点（资料图）

财联社10月7日电，中信证券研报指出，政策旌旗灯号泛起重年夜变革，市场预期泛起年夜逆转，将来内需政策延续加码或者推进代价旌旗灯号提早到来，行情将迎来年夜拐点；在预期年夜逆转后，以散户为主的增量资金集中进场为特性，脉冲式下跌短时间内还会延续；当前正处于预期年夜逆转向行情年夜拐点的过渡阶段，以低P/B以及内需修复为焦点，待代价旌旗灯号确认，迎来行情年夜拐点后，将开启以信誉周期从新下行为焦点特性的年度级别牛市行情，机构投资者将迎来更佳进场时机。

起首，从政策以及代价旌旗灯号来望，9月末货泉东西的立异及政治局集会对地产的亮相均年夜幅超越市场预期，年内增量财务政策的规模或者相对于暖和，但使用标的目的或者有较着扩容，增量政策影响下，代价旌旗灯号的拐点预计将提早到来。

其次，从行情特性来望，机构投资者近期较着增仓A股，但散户进场更为迅猛，此轮行情叠加了预期激烈逆转以及散户增量资金集中进场两个特性，脉冲式下跌仍以预期以及资金面推进为主，根基面验证为辅。

最初，从设置装备摆设思绪来望，行情过渡阶段有两条主线，一是低P/B气概重估，二是内需板块估值修复，建议淡化盈利以及出海；待代价旌旗灯号确认，迎来行情年夜拐点后，机构主导的行情料将慢慢归回，届时绩优发展以及内需两年夜板块预计将延续占优。